第63章 天下秀

    天下秀数字科技（集团）股份有限公司，股票代码为600556。该公司是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，主要业务包括红人营销平台weiq、新媒体营销客户代理服务、新媒体广告交易系统服务等。

    天下秀成立于2009年，总部位于北京。公司通过weiq平台连接商家、红人（内容创作者）和mcn机构，提供一站式的红人营销服务。此外，天下秀还在区块链、人工智能、数字藏品等领域进行了布局和探索。

    天下秀数字科技（集团）股份限公司的主要业务包括：

    1 新媒体营销：以weiq平台连接红人与企业，通过大数据技术为企业的营销需求与红人账号实现精准匹配，帮助红人实现私域流量的商业变现，以及帮助企业更好地提高经营效益。

    2 红人经济生态链创新业务：包括热浪数据、weiq-saas、imsocial红人加速器、topklout克劳锐等，实现去中心化的创业者经济生态中“超级连接器”，在稳定新媒体商业业务竞争力的同时，探索红人（内容创业者）的价值洼地和商业边界，将平台多年来积累的红人资源、品牌资源、大数据体系和服务能力应用到红人经济的各个领域并向上下游探索延伸，布局出新消费产渠、红人职业教育、潮流内容街区西五街等创新业务，构建了基于web20时代的“红人经济生态圈”。

    3 文旅沉浸式数字化云平台：与新华社联合发布了文旅沉浸式数字化云平台——“云游中国”，共同探索文旅数字孪生应用。

    4 新消费品牌：旗下多款新消费品牌已上线，如“宅猫日记”“黄翠仙”“螺元元”等。

    5 海外红人营销 saas 产品：推出海外红人营销 saas 产品——adream，为出海品牌和 mcn 机构提供红人营销独立站构建、跨境红人营销商单匹配、电商 crm 管理系统等多项服务。

    6 教育板块：出海东南亚，开展不同企业的双线型培训。

    在财务方面，天下秀的业绩表现较为波动。2023年上半年，公司营业收入为2109亿元，同比增长098；归母净利润为063亿元，同比下降6289。然而，分季度来看，公司第二季度营收1154亿元，环比增长2091，净利润044亿元，环比增长12969。

    4月22日，天下秀数字科技（集团）股份限公司（600556sh）发布2023年年报，天下秀2023年度实现营业收入4202亿元，同比增长177，归母净利润927790万元，同比下降4843。对于净利润下滑的情况，公司指出受市场和经济环境波动等诸多因素影响。在报告期内，天下秀的经营活动产生的现金流量净额达到3亿元，同比增加1亿元，提升了公司的抗风险能力，也在持续推动技术创新和商业化的同时，为公司未来的发展奠定了坚实基础。

    一、行业复苏趋势或可持续

    2023年随着宏观环境复苏，传媒行业整体呈回暖趋势，2023年全年传媒指数上涨168，在31个申万一级行业中位居第2。然而，子板块中广告营销行业因受宏观环境影响较为明显，整体需求仍呈疲软状态，营收增速拖累行业板块。山西证券研报显示，2023 年前三季度，传媒行业营收363717亿元，同比+002。在传媒行业子板块中，广告营销营收下滑是拖累传媒行业整体营收增速的主因，宏观经济景气度下滑背景下消费未见明显复苏，广告需求疲软，2023年前三季度广告营销收入112494亿元、同比-81。在《2023年广告主营销趋势洞察》中同样指出，2023年，广告主信心指数虽高于疫情之初，但相较2022年变动幅度并不大。深访中，部分广告主也做出了市场回暖不快、消费意愿不强的判断。

    不过，随着宏观环境复苏，广告业务也已进入了逐步复苏周期。questmobile数据预测，随着消费提振、线上消费稳步增长，2024年互联网广告市场规模将进一步提升至78836亿元，增速也将提升至10以上。大环境趋势之下，创作者经济的龙头企业——天下秀，同样也经历了短期调整，尽管公司净利润受计提信誉减值影响出现下滑，但营业收入稳中有升，公司的主营业务weiq也保持了稳步增长的状态，平台注册红人、mcn和商家数均有所提升。年报显示，天下秀红人营销平台注册红人数已达到2935万，注册mcn机构数超过17万，注册商家数近20万。

    二、探索出海新机遇

    广发证券指出，全球互联网流量增长趋缓，中国移动互联网流量红利见顶，国内互联网厂商将眼光放在海外仍有互联网流量增长机会的区域，出海成为中国互联网企业中长期的增长新曲线。根据statista，全球各地区的网民增速看，北美、大洋洲、欧洲22年增速低 于全球整体增速，亚洲、非洲等地区网民增速高于全球整体增速，仍然有流量红利。这一点已经在tiktok的数据上得到了印证， tiktok shop作为“社交电商”黑马，在东南亚人口最多的国家印尼上线后不到三年内，gmv从第一年的6亿美元基础上翻了7-8倍。

    尽管随着社交媒体的普及和红人经济的崛起，海外红人营销已经成为品牌出海的重要渠道之一，有着广阔的市场机遇，但是强如tiktok也因印尼的政策调整被迫关停了印尼tiktok shop功能，海外社交营销的探索之路注定充满“荆棘”。在出海过程中，品牌主除了面对海外政策的多变，还容易受迥异的市场文化氛围等一系列问题干扰，导致与海外红人联系受阻、交流不畅等后果。

    挖掘到这一痛点，基于多年红人营销的丰富经验，天下秀推出了海外红人营销saas产品——adream，为出海品牌和mcn机构提供红人营销独立站构建、跨境红人营销商单匹配、电商crm管理系统等多项服务，着力帮助品牌和mcn机构快速出海，提升红人营销效率。打通了“平台、货品、红人”，adream未来有望成为海外电商“人、货、场”的超级连接器，为全球品牌、商家进入红人营销、社交内容电商竞争创造先机。

    三、天下秀海外红人营销业务负责人观点

    天下秀海外红人营销业务负责人在东吴证券春季策略会上指出，随着电商浪潮的涌动，海外红人营销正迎来前所未有的黄金时代。过去，企业在海外市场主要通过价格战来争夺份额，但如今，品牌构建和文化输出已成为新的竞争焦点。在这一大背景下，红人营销不仅成为企业提升品牌影响力的利器，更是拓展市场份额的关键。根据emarketer预测，2023年美国kol营销支出将比2022年增长234。这还只是红人营销出海的冰山一角，随着全球红人营销的发展，尤其是新兴国家市场的兴起，天下秀在帮助企业提升品牌影响力，拓展市场份额的同时，也将因海外红人营销迎来更为广阔的蓝海市场。这一点在天下秀年报数据中已有印证，2023年，天下秀出海业务营业收入109612万元，毛利率高达4479。

    除了adream外，天下秀教育在2023年出海东南亚，开展不同企业的双线型培训国际化新尝试，利用中国经验引导各企业在新媒体营销领域取得更好的成绩。

    需要注意的是，股票投资存在风险，投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标进行决策。在进行任何投资之前，建议投资者充分了解相关公司的基本面和市场情况，并咨询专业的投资顾问。同时，股市行情随时可能发生变化，以上信息仅供参考。